续六个月月销破三万辆，稳坐新势力前榜三，依靠MO3和P7+两款爆品，小鹏（09868）也是站起来了。
智通财经APP了解到， 近日小鹏公布了其4月份销量，实现3.5万辆的交付量，同比增长273%，保持翻倍趋势，同时也赶超了理想，成为仅次于零跑的销售亚军，前四个月小鹏交付量达12.9万辆，同比增长313%，跃升为新势力冠军。而这功劳归功于MO3和P7+两款爆品，带动销量不断走高。
去年8月底，MO3上市交付，9月开始放量，使得公司销量走出了1万辆的徘徊区，突破两万辆，10月开始月销持续破万，并占据着几乎一半的销量份额；11月P7+上市并成为该公司另一款爆品，将公司销量抬上3万辆高度，2025年P7+月销基本在8000辆左右，两款爆品于2025年月销合计份额均在70%以上。
数据来源：公司公告
从同行表现看，由于新能源汽车渗透率超过了40%，增量空间缩小加剧了行业竞争，不断有新品牌退出历史舞台，包括去年闪崩的极越，以及岌岌可危的哪吒汽车。但龙头恒强的格局未变，比亚迪仍具是最强龙头，销量一尘绝迹，传统车企逐步加快新能源转型，而新势力头部趋于稳定，行业正朝着良性格局发展。
不过小鹏两款爆品订单消化接近尾声，交付周期也逐步缩短为1-2周，而各大车企也将进入新的产品周期，该公司能否稳住市场份额，仍需要深度探讨一番。
聚焦性价比打造爆款，2025年将上线多款新车型
小鹏为何能成功？其实小鹏和零跑跑在同行前面，其成功都有可取之处。前者目标锁定年轻人喜欢的轿车，通过技术投入打造20万元以内的爆品，MO3价格带10-13万元，P7+为18-20万元。而后者锁定年轻人喜欢的SUV，全域自研打造20万元以内的超长生命周期的爆品，C系列及B系列均得到了用户认可。
这些爆款车型都有类似的特征：聚焦目标群体，自主研发精耕细作，并以极致品价比获得市场认可。其实小鹏车型非常多，产品阵营有G系、P系以及X系，另MO3为独立品牌，覆盖目标群体也较为全面，包含轿车、SUV以及MPV，但唯独MO3和P7+脱颖而出，正是由于这些“爆款特征”，同时也将科技平权下移。
以MO3来说，比如2024 款515长续航，厂商指导价为11.98万元，在同价位车型中，比同行配备更多的智能硬件，如配备了12个超声波雷达、2个毫米波雷达，再搭载自研端到端的大模型以及小鹏天玑AIOS，辅助驾驶能力达到L2级别。而且MO3电控能耗优化，每百公里电耗11.8 kWh，处于行业领先水平。
而P7+作为全球首款AI汽车，在软硬件上都给到了极致的配置，全系首发搭载小鹏全新一代AI鹰眼视觉方案，价格下移的同时也比老P7更高智能水平，而且相比于同价位车型，入门版就配备了800V超充平台，CLTC 纯电续航最高可达 710km，极大地缓解了消费者的续航及充电焦虑。
但经过半年多的热销，MO3及P7+的存量订单正加速清零，根据其APP显示，MO3及P7+的长续航版以及超长续航版交付周期均仅为1-2周，相比之下，小米SU7热销的生命周期更长，目前排队仍超过40周时间。热度消退，加上同行发布更加低价的新车型，小鹏两款爆品恐难维持高月销趋势。
不过小鹏新计划3年内规划新品或改款约30款，有消息称2025年计划推出3款全新车型及4款重大改款车型，其中将推出B级SUV G7，及C+级大型六座SUV G01，需要注意的是，在新增车型及改款车型中或将加入增程版本。该公司发布的鲲鹏超级电动体系包含增程系统和纯电系统，可使增程车型的纯电续航达430km，综合续航里程超1400km。该公司今年产品矩阵丰富，仍有望打造新的爆款车型。
单价下移不影响高成长，降本增效降低亏损
受益于销量增长，小鹏业绩保持高增趋势，但产品结构上的变化，导致销量和收入增速上存在一定的误差。以2024年第四季度来说，由于MO3迅速起量，并占比销量份额达到50%，拉低了整体价格，期间销量增速达52.5%，而收入增长为23.4%。2025年第一季度，该公司销量翻超2倍，预计收入增长超1倍。
若保持在量上的高增长，单价下移不会影响公司的成长，而且在当前高度竞争的环境中，最重要为控制成本，提升盈利能力，以及获得稳定现金流。该公司在第四季度盈利能力明显提升，毛利率提升至14.44%，股东净亏损比例缩窄至8.26%，2024年全年，其毛利率14.3%，创下新高，而股东净亏损57.9亿元，同比缩窄44%。
