8月27日，美团发布2025年第二季度及半年业绩报告。二季度美团实现营收约为918.40亿元，同比增加11.7%；经调整净利润约为14.93亿元，同比下降89%。
美团财报将利润下滑的原因归为“受本季度开始的非理性竞争影响”。
美团外卖业务的数据在财报中一般不单独列出，是被并入在核心本地商业业务的数据中。2025年二季度，美团核心本地商业比去年同期少赚了115亿元。
从财报数据来看，美团的利润下滑原因也是主要来自核心本地商业业务，核心本地商业分部的经营利润，从2024年二季度的152亿元，减少至2025年同期的37亿元，同比下降75.6%；经营利润率从25.1%下降至5.7%。
核心本地商业经营利润和利润率下降，美团在财报中归因为“激烈的竞争”。在外卖大战的激烈竞争中，为了提升用户黏性，美团不断调整策略，导致用户激励、推广和广告开支增加。
销售及营销开支出的激增，也体现了外卖大战的烧钱力度。美团二季度在销售及营销开支上的支出，比去年同期多花了77亿，同比增长51.5%。财报称，这部分开支的增长主要是应对外卖和即时零售业务的激烈竞争。
“我们坚决反对内卷。”在财报后的电话会议中，美团CEO王兴称，当前外卖市场竞争持续加剧，美团将继续捍卫市场地位。“美团是在竞争中成长起来的，我们在持续的竞争中实现了今天的领先地位。”
王兴表示，确信美团在（在外卖行业）仍然保持绝对领先的运营效率，但预计三季度会因为战略投资，导致核心本地商业出现重大损失，但依然有信心未来行业会回复到合理水平，不会受到短期价格波动的太大影响。
他还表示，虽然短期盈利能力可能会因为投资增加而波动，但是核心本地商业总体而言能够产生稳定的现金流，“一旦行业竞争趋于平静，实现常规化，或者说回归理性，我们就会看到我们的优势，能够创造更多的价值。”
王兴称，美团不是第一次面对这种激烈的竞争，在过去多年的发展中，美团在竞争中不断壮大、巩固领先地位。无论过去还是现在，美团始终专注于做正确的事，即，保证优质供给、稳定履约、合理价格，为用户创造良好的体验。